Bitcoin (BTC) analyse on-chain : les données du marché pointent vers une capitulation

Be[in]Crypto s’est penché sur les indicateurs on-chain de Bitcoin (BTC), se concentrant cette fois sur la valeur du marché par rapport à la valeur réalisée (MVRV), le risque de réserve ainsi que le multiple de Puell.

L’indicateur Z-Score de MVRV

Le MVRV de Bitcoin correspond au rapport entre la capitalisation boursière et la capitalisation réalisée. Les valeurs supérieures à 1 indiquent que la capitalisation boursière est supérieure à la capitalisation réalisée. Le Z-score de MVRV applique ensuite un écart type afin de normaliser les valeurs.

En dehors de mars 2020 (cercle noir), lorsque l’indicateur est passé en territoire négatif, il a fallu attendre une nouvelle vague de baisse avant que Bitcoin atteigne son plancher.

En 2012, le cours a atteint son plancher deux mois après le premier passage de l’indicateur en territoire négatif.

En 2015, le plancher a été atteint douze jours après le premier passage de l’indicateur en territoire négatif. En 2018, le BTC a touché son plancher environ un mois après que l’indicateur soit passé pour la première fois en territoire négatif.

Ainsi, selon cet indicateur, on devrait s’attendre à un nouveau mouvement à la baisse avant le plancher du cours.

L’indicateur de risque de réserve

Le risque de réserve est un indicateur on-chain des cycles du BTC, et qui mesure la confiance des détenteurs à long terme par rapport au prix actuel de l’actif.

Lorsque la confiance est élevée mais que le prix est bas, le risque de réserve présente des valeurs faibles. Dans le passé, ces périodes ont fourni les meilleurs ratios risque/récompense.

Pour être plus exact, les valeurs inférieures à 0,002 (en vert) sont considérées comme présentant des ratios risque/récompense favorables. Inversement, les valeurs supérieures à 0,02 (en rouge) sont considérées comme ayant des ratios risque/récompense défavorables.

Tout au long de l’histoire du cours de Bitcoin, chaque sommet…

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